万州信息港
旅游
当前位置:首页 > 旅游

机械制造4月挖机开机小时数154小时荐6股

发布时间:2019-08-12 16:55:45 编辑:笔名

机械制造:4月挖机开机小时数154小时 荐6股 2017-05-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

根据小松公司发布的数据,4月份挖机平均开机小时数为154.4小时,同比增长1 .61%,环比增长5.61%。1-4月累计开工小时数469.0小时,同比增长9.22%。

开机小时维持较高水平,矿山基建需求持续提升4月开机小时数在 月基础上继续提升,并且有增速扩大的趋势,是自2014年以来,除2014年5月的水平(2014年5月开机小时数159小时)。

历史来看, -5月份属于每年开工的旺季,2011年 -5月的平均水平达到200小时,2016年 -5月平均水平是1 5小时(点仅为127小时),当前2017年 -4月开机小时数平均值为150. 小时,整体开机率保持良好水平,显示了下游工程量维持较为旺盛的状态。4月挖掘机销量14, 97台,同比增长101.1%,其中大挖同比增速168.6%,连续4个月同比增速超过100%,显示矿山基建需求仍然保持良好态势。

上市公司盈利能力修复明显,资产质量有力改善工程机械行业11家上市公司2017年Q1营业收入合计为26,927百万元,较上年同期增长58.6%;归属于上市公司股东净利润合计为1,5 0百万元,较上年同期的亏损288百万元大幅改善,工程机械公司盈利得到较好恢复。

同时,合计经营现金流净额为4, 70百万元,为2010年以来,首次在1季度出现经营现金流净额为正的情况。2016年4季度,工程机械11家上市公司合计的资产减值损失为1,799百万元,为历年同期水平,而2017Q1降至460百万元,显示资产质量的改善,对利润释放起到积极作用。

行业龙头市占率逐步扩张,业绩有望持续改善凭借在行业低谷时的积极调整,企业综合实力不断提升,市占率不断扩张。2016国产挖机品牌市占率超过50%,其中三一重工的市占率从2011年的12%提高到20%。2017年4月,三一挖掘机销量 026台,同比增长90. %,1-4月三一重工累计销量市场占有率达到22.19%。伴随行业需求回暖,市场份额扩大,以及资产质量改善,企业的业绩有望持续改善。

投资建议:从挖机销量增速和下游开工小时数来看,当前行业景气度仍然维持在较高的水平上,经济韧性得到检验,工程机械的更新需求也正在形成中远期的托底力量。我们重点看好竞争力突出、市场份额扩张的龙头企业,建议重点关注三一重工、恒立液压。同时建议关注柳工、建设机械、徐工机械、中联重科。

风险提示:房地产投资等不确定性影响行业需求水平;原材料价格波动影响企业利润率;行业竞争加剧导致毛利率下滑。

友情链接